В начале 2025 года на российском финансовом рынке наблюдается значительное падение цен на облигации, заменяющие еврооблигации, после их резкого роста в конце 2024 года. В результате доходность корпоративных облигаций колебалась в диапазоне 6,3-19,4% годовых, а суверенных — 7,5-9,5% годовых.
К началу 2025 года все процессы замещения еврооблигаций были завершены как для корпоративного сектора, так и для Министерства финансов. Некоторые компании, такие как «Северсталь», «Уралкалий», ВЭБ и частично РЖД, получили разрешение на исключение из этой процедуры. В настоящее время на рынке размещено 70 выпусков замещающих облигаций от 23 корпораций и 13 выпусков Министерства финансов.
Наиболее популярными остались облигации в долларах США, среди которых 52 корпоративных выпуска на сумму свыше 18 миллиардов долларов и 9 суверенных выпусков почти на 24 миллиарда долларов. Также доступны облигации в евро, швейцарских франках и рублях. В январе 2025 года индекс замещающих облигаций RURPLRUBTR снизился на 3,4%, достигнув значения 148,7 пункта.
Эксперты предполагают возможное продолжение снижения ставок по замещающим облигациям в ближайшие месяцы, что может быть связано со стабилизацией денежно-кредитной политики ЦБ России и общим уменьшением объема валютных облигаций на российском финансовом рынке. В 2025 году ожидается погашение замещающих облигаций на сумму около 3,9 миллиарда долларов.
При выборе замещающих облигаций инвесторы должны учитывать их низкую ликвидность по сравнению с традиционными рублевыми выпусками. Наиболее ликвидными являются долларовые выпуски «Газпром Капитал», срок погашения которых установлен на 2026, 2031 и 2037 годы. Также важно обратить внимание на нюансы налогообложения и связанные с этим валютные риски .
Как сообщалось ранее — Учёные выдвинули гипотезу о том, что за смертью идет другой этап существования
