По данным CBonds на 7 ноября, рынок замещающих облигаций в России включает 23 эмитента и 71 выпуск с общим объемом $23,04 миллиарда. На Московской бирже представлены 21 компания, среди которых «Газпром», ЛУКОЙЛ, «Совкомфлот», «Металлоинвест», Т-Банк, «Борец», «ФосАгро», «Мэйл Ру Финанс», ГТЛК, НЛМК, «Норникель», Совкомбанк, Альфа-Банк, «Трубная металлургическая компания», ХКФ Банк, Московский кредитный банк, ВТБ, РЖД, Транскапиталбанк, «Полюс» и АЛРОСА. Объем еврооблигаций этого сегмента составляет около $23,1 миллиарда.
Сейчас рынок замещающих облигаций выглядит довольно привлекательно. Ценовой индекс таких бумаг от Cbonds находится на минимальных уровнях за более чем год, а их доходность превышает 14,7%.
Николай Леоненков, директор корпоративных финансов инвестиционной компании «Риком-Траст», также подчеркивает привлекательность валютных облигаций как одного из немногих инструментов, доступных на российском рынке, которые зависят от курсов доллара, евро и юаня. В ближайшие два месяца инвесторы смогут собрать портфель из замещающих облигаций с перспективой на несколько лет.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская предупреждает о рисках, связанных с валютными облигациями: «Главный риск заключается в недостаточной прозрачности российского валютного рынка, а также в неопределенности относительно того, где завершится последняя коррекция, начавшаяся летом».
Людмила отмечает, что в результате замещения суверенных облигаций возможно увеличение предложения на рынке, а также предполагает, что рост доходности замещающих суверенных облигаций может повлечь за собой повышение доходности и в корпоративном секторе.
Константин Квашнин советует инвесторам прежде всего обращать внимание на надежность эмитента и на то, какую премию предлагает выпуск по сравнению с доходностью других валютных инструментов в России.
Министерство финансов России запланировало обмен своих суверенных еврооблигаций на локальные бумаги на 5 декабря 2024 года. В обороте находятся 14 выпусков еврооблигаций Минфина, причем 13 из них подпадают под замещение: девять выпусков в USD на сумму $27,43 миллиарда и четыре выпуска в EUR объемом €5,25 миллиарда. Компания «РБК Инвестиции» составила список из десяти замещающих облигаций со сроком погашения от одного до трех лет, доступных для неквалифицированных инвесторов, основываясь на рекомендациях экспертов. В этот рейтинг вошли надежные эмитенты с кредитным рейтингом не ниже A- по национальной шкале агентства НКР, не ниже А- по АКРА и не ниже ruA- по «Эксперт РА».
1. РЖД, выпуск ЗО26-2-Р: цена 79,42%.
2. ГТЛК, выпуск ЗО27-Д: доходность 16,07%, цена 79,3502%.
3. ТМК, выпуск ЗО-2027: доходность 15,11%, цена 80,5%.
4. Московский кредитный банк, ЗО-2026-01: доходность 15,04%, цена 87,7%.
5. «Газпром Капитал», выпуск ЗО27-2-Д: доходность 13,11%, цена 78,7951%.
6. Московский кредитный банк, ЗО-2026-02: доходность 12,58%, цена 86,1802%.
7. «Газпром Капитал», выпуск ЗО26-1-Е: доходность 12,3%, цена 87,2491%, минимальный лот €1000.
8. «Газпром Капитал», выпуск ЗО26-1-Д: доходность 11,05%, цена 93,1312%.
9. АЛРОСА, выпуск ЗО27-Д: доходность 9,8%, цена 85,9979%.
10. ЛУКОЙЛ, выпуск ЗО-26: доходность 9,34%, цена 91,6398%.
Как сообщалось ранее – Lada вновь снизила цены на седаны Vesta в Белоруссии
